存款准备金率再调高0.5% 创历史新高

来源：北京日报作者：沈衍琪

   　19日，中国人民银行宣布从11月29日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是短短两周来央行二次宣布上调存款准备金率。此次调整后，大型金融机构存款准备金率将达到18%，创下历史新高。

　　在上周，央行刚刚宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，今年10月中旬，还有6家大型银行被差别化上调存款准备金率。

　　央行方面表示，此次上调存款准备金率主要为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放。分析机构指出，央行密集上调存款准备金率显示出对国内通胀以及流动性过剩的担忧。

　　数据显示，今年10月我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨4.4%，创25个月新高，其中食品涨幅达10.1%。而昨日中国国家信息公布的一份报告预计，今年四季度CPI同比将上涨3.8%，创年内季度新高，同时将使全年CPI涨幅超出3%的预期。报告同时建议推动货币政策由扩张性向中性转变。

　　摩根大通董事总经理兼中国证券和大宗商品主席李晶昨日表示，由于大幅加息将导致外资进一步流入，因此上调存款准备金率将成为的调控工具，有利于加大冲销力度、控制信贷发放以及加强控制资金流入。

　　同时，多位专家认为，今年年内央行的加息预期并不会因为再次上调存款准备金率而降低。汇丰银行席经济学家屈宏斌表示，央行在下个月宣布升息的可能性较大，加息幅度应在25个基点之内。

　　渣打银行大中华区研究部主管志浩在昨日发布的一份报告中预测，2011年CPI可能面临更大的上涨压力，并将升幅预期自4%上调至5.5%。报告同时预计，从目前至明年上半年末，央行可能会有四次升息行动。一次在今年年内，三次在2011年上半年，每次升息幅度均为25个基点。RJ177

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　　周小川再提建“热钱池”对冲资本流动冲击

　　本报讯（记者沈衍琪）中国人民银行行长周小川不久前在财新峰会发言中再次强调建立“热钱池”的必要性。他同时表示，通过将热钱引入“池”，将在很大程度上对冲掉资本异常流动对中国宏观经济的冲击。

　　周小川表示，美联储近日进行的二轮货币量化宽松政策对其他经济体带来的“副作用”不言而喻，而我国在面临更多热钱流入的形势下可以采取两项措施。是通过目前的外汇管理体制，使资本项目下非正常资本无法流入国内，能“绕道而行”；另一项重要的措施便是建立“热钱池”。

　　“如果短期的投机性资金要进来的话，我们可以把它放在一个池子里，并通过对冲不让它泛滥到中国的实体经济中去。等到它需要撤退的时候，我们再把它从池子里放出去让它走。这将在很大程度上对冲掉资本异常流动对中国宏观经济的冲击。”周小川表示。

　　周小川提出的“热钱池”的真正含义此前曾引发多方猜测。国务院发展研究金融研究所副所长巴曙松(博客)表示，债券市场是一个重要的政策调控工具，债券市场可以成为“池子”的一部分。他表示，通过引入债券市场可以让调控方式更为流畅。

　　但也有专家分析表示，目前我国债市发展还不够成熟，成为“热钱池”为时尚早。商务部中国国际经济合作学会外贸专家吴东华认为，今年前十个月全国发行债券8.2万亿元，同比增长25%，截至10月底托管存量达到20.5万亿元，与成熟市场相比还不足，外资进来没有多少债券可买。另一方面，债市价格波动较小，收益率低，难以吸引资金进入。他表示，债市有在较好地解决供应量、获利空间等问题之后，才有可能成为“热钱池”。