地产股上涨只是因为跌得多了

　　昨日的大涨证明周一的下跌又是一场阴谋，主力在借利空进行洗盘。昨日两市顽强反弹，沪指将周一的阴线全部吃掉，K线组合出现“阳包阴”走势，是成交量显示稍胜一筹。从大涨的领头品种来看，当然非地产股莫属。昨日地产板块近十余个股涨停，使持有地产股的投资者长舒了一口气。此次地产股的者归来又将一个选择摆在人们面前，这是地产股的上涨有持续性吗？还是是一次超跌反弹？

　　近日房地产方面的利空政策似乎已经出得差不多了，未出的政策如房产税等也在市场预期当中，而市场回暖的消息则在这几天不绝于耳，包括部分城市房价冲新高、部分地块成交价再度刷新纪录等，有业内人士认为，明年房价上涨压力将进一步增加。更有机构预测，明年全年全国平均楼价有15%至20%的升幅。这些，无疑给了地产股以上涨的底气。

　　对于地产股的走势，业界看法不同，但基本共同的一点是，地产板块并不具备持续上涨的基础，支持其上涨的主要基础是估值修复，因此在报复性反弹后还会重回震荡格局。

　　据统计，龙头地产公司2010年的市盈率明显低于A股整体估值。今年初至12月15日，申万房地产行业指数下跌22.77%，在申万23个行业中位列倒数二，跑输上证综指。板块之中，近八成股票年初至今出现下跌，其中，ST东源、华发股份、信达地产、鲁商置业、格力地产、中粮地产、大龙地产、新黄浦等跌幅超过40%。不过，也有西藏城投、大港股份等个股年初至今出现大幅上涨。

　　业内认为，因政策风险逐渐释放后估值企稳，地产板块估值具有一定投资吸引力。

　　国泰君安孙建平表示，2011年地产股投资机会主要来自于估值修复，目前行业基本面还未出现明显调整，政策面是估值的天花板，而基本面的调整可以真正打开估值的天花板。在政策天花板尚未打开之前，股价走出阶段性的锯齿形震荡可能性更大，行情以阶段性反弹为主。

　　国信证券方焱认为，短期调控政策继续加码的可能性较小，房地产板块经过前期调整，部分业绩增长确定的地产股明年动态PE已跌破10倍，估值优势明显，若大盘企稳，板块将有较强的反弹需求，因此建议左侧建仓、布局反弹。

　　中银国际田世欣则认为，市场对房产税试点已有明确预期，作为本轮调控的后一件利器，房产税的出台，可能被市场理解为利空出尽，从而促使目前估值已经相当低的地产股出现大幅度反弹。明年一季度，收缩流动性的政策将继续加码，地产股走势仍会出现反复。但2011年频繁调控对估值的过分干扰可能会减弱，优质地产股可以出现恢复性上涨。（半岛晨报  记者蒋昭彦）